柯達公司的發(fā)展機遇和威脅是什么

進入90年代以來，跨國并購浪潮愈演愈烈。發(fā)達國家強強聯(lián)手進行兼并重組的案例層出不窮，德國戴姆勒－奔馳與美國克萊斯勒、法國雷諾與日本日產(chǎn)、德意志銀行與美孚銀行、bp與阿莫科這些大型集團之間的相互并購，極大地增強了各自的競爭實力，使之成為各自產(chǎn)業(yè)中的“巨無霸”。而發(fā)達國家企業(yè)對發(fā)展中國家企業(yè)的并購數(shù)量和金額也在迅速增加，尤其是亞洲金融危機以后，由于亞洲各國資產(chǎn)普遍嚴重低估，歐美一些大型企業(yè)集團紛紛斥巨資大舉兼并收購亞洲的企業(yè)。   經(jīng)濟全球化趨勢使跨國公司在世界范圍內建立生產(chǎn)體系，最大限度地合理利用資源，實現(xiàn)利潤最大化成為必然。跨國并購能使國外企業(yè)利用東道國企業(yè)原有的生產(chǎn)能力和銷售渠道，一般可以享受東道國給予的優(yōu)惠政策，同時將核心技術掌握在跨國公司內部，相比直接商品出口又可減少民族抵觸情緒，因而受到跨國公司的青睞。隨著中國國有企業(yè)股份制改造的逐步深化和中國入世進程的日益臨近，中國也必將越來越深地卷入這次跨國并購的浪潮之中。中國有著豐富的自然資源、廉價的各種層次的勞動力，更重要的是中國擁有現(xiàn)實的和潛在的巨大消費市場。對中國國內企業(yè)進行并購，既可以減少競爭對手，又可以使跨國公司更加快速有效地進入中國市場?？梢灶A見，在不久的將來，跨國公司對國內企業(yè)的并購也必將大規(guī)模地展開。而中國企業(yè)相對于跨國公司實力弱小，無論是資金還是技術上都無法與之抗衡，國有企業(yè)改革由于產(chǎn)權、資金等問題步履維艱。為在未來的激烈競爭中免遭淘汰，中國企業(yè)也希望借助外資發(fā)展壯大，這就形成了并購的基礎。利弊一、有利方面1.可以為國有企業(yè)技術改造提供新的資金來源。長期的計劃經(jīng)濟體制，造成國有企業(yè)自身積累不足，缺乏技術改造所需的資金，限制了企業(yè)擴大再生產(chǎn)的能力。缺乏技術改造所需的資金積累必然導致企業(yè)發(fā)展缺乏后勁，一遇競爭即面臨困境。國有企業(yè)要轉換機制、走出困境，一要靠深化改革，二要靠加大技改投資力度，三要靠減輕負債和社會負擔。這三項措施都需要資金投入。當前企業(yè)資金的主要來源:一是銀行貸款，二是企業(yè)自籌，三是利用外資。由于企業(yè)負債日益加重，償還能力不足，貸款越來越困難；企業(yè)經(jīng)濟效益不斷惡化，已沒有積累的能力。因此，直接利用外資就成為國有企業(yè)籌資的重要渠道。直接利用外資嫁接改造老企業(yè)對彌補工業(yè)技改的資金缺口發(fā)揮了重要的作用。在日益激烈的市場競爭中，企業(yè)需要持續(xù)地進行技術升級換代，如果沒有持續(xù)的技改投入，即使企業(yè)目前經(jīng)濟效益比較好，在長期競爭中也將難以維持。天津的一批家電企業(yè)，電子通信產(chǎn)業(yè)企業(yè)和一些機械工業(yè)企業(yè)就是在這種背景下與外商合資的。這些企業(yè)合資后，不僅提高了市場競爭力，而且增強了發(fā)展后勁。2.可以推進技術進步和產(chǎn)業(yè)升級。不可否認，跨國公司近年來引入中國的技術絕大多數(shù)并非是其最先進的，有些甚至是已經(jīng)處于衰退期的成熟技術，盡管如此，絕大多數(shù)技術仍高于國內水平?？鐕①徔梢酝苿訃鴥绕髽I(yè)的技術進步，并通過技術外溢和擴散等途徑帶動國內同行業(yè)企業(yè)的技術升級。由中方控股的上海貝爾電話設備公司，現(xiàn)在已成為世界上規(guī)模最大的程控交換機生產(chǎn)企業(yè)。在電梯業(yè)， 國企業(yè)先后與瑞士迅達、美國奧的斯、日本三菱和日立分別在北京、天津和廣州建立四個合資企業(yè)。十年間，中國電梯行業(yè)在技術上進步了30年，產(chǎn)業(yè)規(guī)模和產(chǎn)量提高了幾百倍。在四家合資電梯企業(yè)迅速發(fā)展的同時，有100多家小電梯企業(yè)也還在發(fā)展，僅有很少一部分的高級電梯需進口。3.可以促使國有企業(yè)轉換機制傳統(tǒng)的計劃體制下，國企產(chǎn)權關系不明晰，投資主體不明確。近十年來，國企不斷進行改革，但所有者與經(jīng)營者之間、企業(yè)效率與就業(yè)之間、骨干企業(yè)與其負擔的社會福利團體之間的關系始終不能有效理清。國有企業(yè)引入外國直接投資，實現(xiàn)了國有企業(yè)與外商資本的結合，不僅改變了國有企業(yè)單一的資產(chǎn)結構，而且通過產(chǎn)權界定、資產(chǎn)評估、建立法人治理結構，使產(chǎn)權關系明晰；國有資產(chǎn)與外資合二為一，資本追逐利潤的屬性便顯現(xiàn)出來，一改國有資產(chǎn)動力不足、約束力軟化的弊端；資本要求增值的本性將毫不留情地排除一切非生產(chǎn)經(jīng)營因素的干擾，甩掉企業(yè)的“包袱”，實現(xiàn)要素的合理組合和技術進步；由于合資企業(yè)外商參與管理，并參照合資企業(yè)法運作，這就從產(chǎn)權和法律制度上解決了政企不分的問題。與此同時，合資企業(yè)采用與現(xiàn)代市場經(jīng)濟相適應的管理制度和管理方法，在工資制度上引入激勵和約束機制，并依法建立起企業(yè)員工的社會保障制度，從而使企業(yè)成為能夠與市場經(jīng)濟完全接軌的市場競爭主體。與此同時，并購重組時國企可以與跨國公司進行協(xié)商，采取多種途徑來解決富余人員的安置和債務償還問題，這對處于停產(chǎn)、半停產(chǎn)和嚴重虧損狀態(tài)的國企來說更是一條較好的出路。4.可以使國內企業(yè)更有效地參與國際分工。根據(jù)維農(nóng)的產(chǎn)品生命周期理論，一種產(chǎn)品的生產(chǎn)依次在創(chuàng)新國、其他發(fā)達國家和發(fā)展中國家之間轉移。在向發(fā)展中國家轉移的時候，跨國公司會考慮已有的分支機構和生產(chǎn)能力。在同等條件下，如跨國公司在中國有其權益，會優(yōu)先考慮將生產(chǎn)轉移到中國來，從而使中國較其他發(fā)展中國家獲得一定的技術優(yōu)勢。5.可以培養(yǎng)高級技術和管理人才。通過并購，跨國公司可以將先進的技術和管理理念帶入中國。企業(yè)并購后在其中工作的中方技術和管理人員，將構成未來中國企業(yè)的有生力量。二、不利方面1.技術方面。技術競爭是企業(yè)競爭的核心。前面已經(jīng)提到，單純依靠并購由跨國公司引入先進技術存在很大的局限性?？鐕疽回炓揽考夹g壟斷來實現(xiàn)其對市場的不同程度的壟斷，而且往往對市場壟斷程度越高，就越不愿將技術轉移給東道國?？鐕究粗氐氖菛|道國的市場，不會心甘情愿地在這個市場上培育出一個強勁的對手。以汽車工業(yè)為例，據(jù)國內學者研究，從50-60年代對拉美汽車工業(yè)的控制，到80年代后期對中國汽車產(chǎn)業(yè)的控制，跨國公司實行的首先在于非股權控制，而不是以股權控制為主。外國汽車公司直接投資中國的形式是中外合資經(jīng)營，對建立的“四大中外合資企業(yè)”的控制主要不是來自股權控制，而是從市場標準、技術缺口、品牌和知識產(chǎn)權及質量認證等方面，使中國的汽車工業(yè)四大合資企業(yè)完全置于外方的控制之中。在這樣的形勢下，中國汽車業(yè)主要是指轎車自主開發(fā)能力以及高水平地達到國際要求的國產(chǎn)化能力難能進步是不令人奇怪的。合資10年，上海桑塔納戴著“十年一貫制”的帽子，并沒有什么開發(fā)能力可言。相反，有跡象表明，限制合資企業(yè)中方的自主開發(fā)能力是某些外商喜歡用ckd完全散件組裝方式的原因。在這種ckd的模式下，中國企業(yè)永遠只能獲得即將過時的生產(chǎn)技術，甚至連這種技術也無從獲得。中方盡管擁有多數(shù)股權，但技術引進決策權掌握在外方手中，只能淪為跨國公司全球生產(chǎn)體系中的低級加工組裝工廠。這反映出跨國公司始終將核心技術和研究開發(fā)掌握在母國手中，對東道國的技術進步作用極為有限?？鐕①徍?，跨國公司子公司可以通過對當?shù)丶夹g研究人員的培訓，提高他們的科技開發(fā)素質，這可能改善國內的技術創(chuàng)新環(huán)境，因為科技開發(fā)人員可以在國內外廠商之間流動。但是，外資進入國內市場，同時還會提高技術人員的雇傭成本，這就從相反的方向影響了研究開發(fā)成本。而且，正是由于財務雄厚的跨國公司抬高了技術人員薪水，國內企業(yè)的研究與開發(fā)隊伍穩(wěn)定性更差了，這可能對這些企業(yè)技術創(chuàng)新過程的連貫性帶來深刻的影響?？偟目磥?，跨國公司對國內廠商創(chuàng)新能力這方面的影響非常復雜，很難估測其凈效應。技術擴散是國內廠商研究開發(fā)創(chuàng)新動力和能力受影響的另一渠道。由于研究人員在公司間的流動性導致的技術泄密、產(chǎn)品拆裝等模仿手段的使用，以及跨國公司本身的示范作用等因素，都避免不了導致跨國公司技術不同程度的無意擴散。它雖可能使國內廠商獲益，卻也會抑制它的技術創(chuàng)新動機。在存在技術擴散的環(huán)境，不僅模仿者的產(chǎn)品會使創(chuàng)新廠商失去一部分市場，使后者無法實現(xiàn)其創(chuàng)新的全部價值，而且模仿者還提高了技術創(chuàng)新能力，對對手未來的市場地位形成潛在威脅。所以研究開發(fā)溢出效應降低了廠商的創(chuàng)新動機。2.跨國并購可能會抑制國內企業(yè)家要素的積累和成長。發(fā)展中國家的經(jīng)濟發(fā)展除了依靠資本、技術等要素的積累和成長外，更重要的是依靠本地企業(yè)家要素的積累和成長。企業(yè)家要素是當?shù)丶夹g、生產(chǎn)和組織創(chuàng)新的源泉，也是調動當?shù)馗鞣N資源，形成當?shù)亟?jīng)濟長期發(fā)展基礎的關鍵要素?？鐕驹诩娌⑴c收購后為了貫徹其全球戰(zhàn)略，往往會控制公司的主要領導地位，原有中方領導者或者被迫服從跨國公司的全球戰(zhàn)略安排，或者被排擠到次要位置。同時，跨國公司為在東道國取得壟斷高額利潤，往往采取傾銷等手段打擊國內同類競爭者?？鐕緫{借其雄厚的財力，在廣告、銷售渠道等方面采取咄咄逼人的態(tài)度，往往使得國內企業(yè)家無法與之抗衡而導致企業(yè)破產(chǎn)倒閉或者陷入苦境。國內手機市場洋品牌一統(tǒng)天下，膠片市場上柯達、富士兩巨頭的低價傾銷，以及飲料市場上兩家“可樂”的稱霸，無一不體現(xiàn)了公司對當?shù)仄髽I(yè)家要素的壓制與排斥，結果造成相應領域本國經(jīng)濟長期發(fā)展動力的不足。3.會導致本國企業(yè)在國際分工中的依賴性。在當代國際分工中，企業(yè)的研究開發(fā)能力、管理技能和銷售技能是一個國家在國際分工中處于優(yōu)勢地位的基礎。中國的企業(yè)一般還不具備這種能力與技能，在很大程度上是被動地被跨國公司卷入國際分工活動，這就造成其在參與國際分工中對發(fā)達國家跨國公司在技術、管理和銷售渠道等方面的依賴。4.可能會導致國民財富的流失?？鐕驹谑召徏娌衅髽I(yè)時，傾向于低估國有企業(yè)資產(chǎn)，在國有企業(yè)處于經(jīng)營困境時表現(xiàn)得尤為突出。如果并購前沒有對國企的有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)進行合理評估，往往會在并購中造成國有資產(chǎn)的大量流失。近年來與外商合資的國內企業(yè)的名牌、商標一個個消失，應在未來并購中引起相關人士的高度重視。此外，并購后外方的利潤匯出也值得關注。目前 國市場機遇空間廣闊，外商把大量利潤以再投資的形式追加到三資企業(yè)中，但這只是暫時現(xiàn)象。當外商完成規(guī)模擴張后，大量利潤匯出在所難免。外商壟斷了 國的某些行業(yè)，使他們不僅可以獲得正常利潤，而且也能獲得超額壟斷利潤，這是國民財富的巨大流失。5.可能會削弱國家宏觀調控力度。一些公司的子公司已經(jīng)遍布于 國國民經(jīng)濟各個行業(yè)，并在部分行業(yè)形成寡頭壟斷和獨家壟斷的局面。這些行業(yè)經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略，已經(jīng)脫離了國家的行業(yè)監(jiān)督，如子午線輪胎、液壓挖掘機、程控交換機、部分家電產(chǎn)品，在企業(yè)數(shù)量、生產(chǎn)品種和規(guī)模、生產(chǎn)布局等方面，行業(yè)主管部門、國家綜合經(jīng)濟管理部門都無從干預和協(xié)調?？鐕灸腹緩钠淙驊?zhàn)略經(jīng)營出發(fā)，來安排子公司在 國的發(fā)展，不僅背離的行業(yè)總體規(guī)劃，而且使國家的金融政策、財政政策的宏觀調控手段的調節(jié)力度下降。例如，跨國公司可以在全球范圍內投資，它們在 國國內的子公司可以對金融政策作出較少的反應；跨國公司的子公司可以采用高進低出、轉移定價，抽逃利潤的方法，使企業(yè)長期微利或虧損，以逃避稅收，從而損害國家財政政策。對策基于以上利弊分析， 國的企業(yè)在接受跨國公司并購時應堅持兩個基本原則，一是跨國公司及其外國直接投資活動的介入應當以不損害當?shù)仄髽I(yè)的成長發(fā)育為限，二是跨國公司永遠只是促使當?shù)仄髽I(yè)發(fā)展的一個配角，而不是主角。超越了這些限制造成的只是對當?shù)亟?jīng)濟發(fā)展?jié)摿Y源比較優(yōu)勢的浪費和對當?shù)?ldquo;自立”根基當?shù)仄髽I(yè)的扼殺。反之，如果是外國直接投資適度介入，則跨國公司還會促使當?shù)仄髽I(yè)的成長及東道國自立目標的快速實現(xiàn)。具體說來:1.要保護和發(fā)展支柱產(chǎn)業(yè)。凡涉及到國計民生和國家安全的產(chǎn)業(yè)，在并購中一定要堅持中方的多數(shù)股權以及技術的控制權。2.針對不同行業(yè)制定不同的技術引進標準和增值率。要盡量避免跨國公司通過并購提供低水平技術，導致并購后的企業(yè)停留在跨國公司全球價值增值鏈條中的低水平層次這種情況。對于并購后企業(yè)產(chǎn)品價值增值超過相應標準的行為還可以給予優(yōu)惠。3.完善國內競爭法規(guī)。應制定反壟斷法，完善《反不正當競爭法》，盡量減少由于外資進入而導致的市場扭曲和對本國企業(yè)家才能要素的抑制。4.完善并購前國有企業(yè)資產(chǎn)評估機制。堅持建立高質量的資產(chǎn)評估隊伍和公正的評估機構，評估時要充分考慮國內企業(yè)原有市場、商標、商譽等無形資產(chǎn)的價值?？鐕①徖顺苯o 國的企業(yè)帶來了挑戰(zhàn)，也帶來了機遇。面對虎視眈眈的國外跨國公司，中國企業(yè)家要調整好自己的心態(tài)，在即將到來的國企兼并收購浪潮中，保持民族產(chǎn)業(yè)的相對獨立性，并借助兼并與收購使自己的企業(yè)發(fā)展壯大。同時，中國企業(yè)也應在條件具備的情況下走出國門，去兼并收購國外的企業(yè)，以使跨國并購的種種優(yōu)勢在 們自己身上得以實現(xiàn)。這里所說的支柱產(chǎn)業(yè)，不僅包括能源、化工、電子、鋼鐵等傳統(tǒng)的在國民經(jīng)濟中占有重要地位的產(chǎn)業(yè)，更應當包括信息、生物、新材料等高新技術產(chǎn)業(yè)，它們代表未來國際生產(chǎn)分工的制高點，決定著未來世界財富的分配。在這些領域中，應有限制地實施市場準入，不能全面開放。即使允許這些領域的兼并與收購，也要確保中方的多數(shù)股權和絕對的技術決策權。在這方面，無論是美、日等發(fā)達國家還是韓國等新興工業(yè)化國家，都不同程度地強調“民族產(chǎn)業(yè)”的問題。美國80年代曾就外國人以收購股票形式對美國企業(yè)并購、進而接收美國的經(jīng)濟主權這一問題進行過深入的討論，并根據(jù)1988年通過的貿(mào)易法案中的5021條款，制定了為國家安全而采取的限制性措施，主要內容是，凡是被認為影響了美國國家安全的企業(yè)并購活動要受到專門委員會的審查。總統(tǒng)根據(jù)該委員會的建議，可以下令阻止外國投資者的該類活動。日本則一貫有制度不透明、非貿(mào)易壁壘多的名聲。韓國則規(guī)定外資企業(yè)不準與當?shù)仄髽I(yè)競爭，更不用說收購當?shù)仄髽I(yè)了，而且還有外資逐漸退出的要求。